28.7 Mt feeds 1.4 TW2,872 万吨喂养 1.4 TW
Ultra-white rolled glass output reached 28.72 Mt in 2024 (+15.9% YoY) and is heading to 32.74 Mt in 2025E. That output supports module capacity expanding from 1,156.5 GW to 1,445.6 GW. China remains roughly 90% of world solar glass output. The demand-pull is real; the price-pull is not. 超白压花玻璃产量 2024 年达到 2,872 万吨（同比 +15.9%），2025E 奔向 3,274 万吨。该产量支撑组件产能从 1,156.5 GW 扩张至 1,445.6 GW。中国仍占全球光伏玻璃产量约 90%。需求拉动是真实的；价格拉动不是。
Ultra-white rolled output (Mt)超白压花产量（万吨）
2020–2025EModule capacity vs new install (GW)组件产能 vs 新增装机（GW）
2022–2025E2024 New install2024 新增装机
2.78亿 kW
+28% YoY
2025 H1 New install2025 上半年新增
2.12亿 kW
+54.1% YoY
Cumulative (2025-06)累计装机（2025-06）
11亿 kW
+54.1% YoY同比 +54.1%
The asymmetry. Module capacity grew 25% (1,156 → 1,445 GW). Solar glass output grew 15.9% (24.8 → 28.7 Mt). The arithmetic gap is the floor under glass margins — modules cannot overbuild glass without paying.
不对称性。 组件产能增长 25%（1,156 → 1,445 GW），光伏玻璃产量增长 15.9%（2,480 → 2,872 万吨）。算式缺口就是玻璃利润率的底 — 组件无法在不付费的情况下超建玻璃。